国内凉菜领军者临盆优化+火狐电竞产物更始+渠谈拓展帮推增进

　　公司静心于凉菜范围，为省级专精特新“幼伟人”企业。公司产物矩阵丰盛，产研销三方面加强交易链条火狐电竞。产物端，公司藻类产物仰仗区位上风火速延长，调味裙带菜市占指导先上风希望不断，另表江苏涟水工场落成，冲停业能瓶颈的同时推广发售区域。市集端，公司B端合同发售正在范围和毛利率上仍具上风，B端空间宽敞、幼B仍具潜力；同时自有品牌发售不断拓展，C端需求希望产生。2024年，公司先拟设新加坡全资子公司，打造国际市集桥头堡，后拟设立合股子公司进军肉禽范围凉菜，筑筑“盖世肉大厨”品牌，表里兼修、稳步扩张。

　　B端连锁化火狐电竞、C端场景拓展配合饱舞凉菜需求火狐电竞。遵照中国餐饮市集4万亿的市集范围，凉菜空间估计1700亿。凉菜下搭客户可分为B端客户和C端客户。B端方面火狐电竞，凉菜举动厉重的佐餐适合的消费场景普遍，一方面，凉菜或许丰盛其原有菜品，擢升效劳水准；另一方面，凉菜发售或许带来出格的收入，擢升全部节余水准。另表，凉菜正在抬高上菜速率、淘汰职员本钱上亦具主动影响。C端方面，跟着家庭旅游、商务出差、居家消费、歇闲文娱等成为餐饮消费的新动因，餐饮消费场景也正在无尽表延凉菜。凉菜临盆企业通过工艺升级，推出加倍利便火狐电竞、特征化的凉菜产物，冲破古代的家庭餐食范围，延长到歇闲、自帮、社交、宴席、礼物等范围，消费场景多元化，多维营销形式同步进展，线上线下统一渠道成大局所趋。

　　产研销三方位加强交易链条，国际市集和肉禽范围两步走。产能扩张上，公司优选江苏筑厂扩充产能凉菜，2023年已落成，计划产能将达1.5万吨；时间改进上，公司为处理行业痛点变成一系列独有的重点时间，同时正在丰盛现有研发储蓄的基本上提前构造检测时间；新品研发上，公司不休拓展调味凉菜品类；渠道拓展上，公司修筑由大客户部、渠道部和新零售部构成的全新国内发售架构，打造新的功绩驱动。2024年公司表里兼修两步走，一方面，公司调味裙带菜国内市占指导先，要紧品牌席卷“盖世”、“山珍源”、“北国之春”、“盖世香”等，多年来与国表里出名企业变成稳固团结凉菜，2024年设立合股子公司拟拓展肉禽范围；另一方面公司通过国表里多项质料认证尺度，2024年设立新加坡全资子公司打造国际市集桥头堡。

　　节余预测、估值分解和投资发起：近年来公司筹办情状精良，全部显露延长趋向。目前公司海表发售占比略高于国内，且以B端重点大客户发售为主，来日经销渠道和新零售渠道希望为公司国内市集交易带来强劲的延长动力，海表市集希望不断延长，同时肉禽范围希望功绩交易增量。估计公司2024-2026年归母公司净利润0.47/0.60/0.76亿元，同比延长33.7%/29.0%/25.7%，对应EPS为0.33/0.43/0.54元凉菜，PE为14.5/11.3/9.0倍，予以公司“增持-A”评级火狐电竞。

　　危机提示：质料限定危机；市集竞赛加剧危机；汇率更正危机；人为本钱上升危机；要紧原资料价钱震荡危机；对表投资干系危机等国内凉菜领军者临盆优化+火狐电竞产物更始+渠谈拓展帮推增进