“佐餐卤火狐电竞味第一股”紫燕食物：大本营华东区收入承压本钱消浸成利润大增的推手

　　行动“佐餐卤味第一股”，紫燕食物(603057. SH)自旧年今后陷入“降收增利”的景色。

　　数据显示，2023年，紫燕食物买卖收入同比低浸1.46%，归母净利润同比拉长近五成。本年一季度延续这一趋向，告终买卖收入6.95亿元，同比低浸8%；归母净利润5396.4万元，同比拉长20.87%。

　　证券之星留意到，紫燕食物营收下滑之际，还能告终剩余才能的提拔，最首要成分即本钱的低浸。但是，紫燕食物利润未复原到2020年的高点水准。

　　另一方面，紫燕食物的收入首要靠线下门店。华东区行动紫燕食物的收入大本营，该区域正在2023年收入鲜明承压。

　　紫燕食物创立于2000年，是国内领域化的卤造食物坐褥企业，主买卖务为卤造食物的研发、坐褥和出售，首要产物为鸳侣肺片、百味鸡、藤椒鸡等以鸡、鸭、牛、猪等禽畜产物以及蔬菜、水产物、豆成品为原原料的卤造食物，运用场景以佐餐消费为主、歇闲消费为辅，首要品牌为“紫燕”。

　　财报显示，2023年紫燕食物告终买卖收入35.5亿元，同比低浸1.46%；归母净利润3.32亿元，同比拉长49.46%；扣非后净利润2.78亿元，同比拉长53.26%。

　　固然紫燕食物2023年利润增速可观，但尚未复原至2020年水准。紫燕食物2020-2022年的归母净利润离别为3.59亿元、3.28亿元卤味、2.22亿元。

　　闭于旧年营收下滑的来源，紫燕食物并未正在财报中举办详细诠释，这大概与其首要产物收入节减相闭。

　　依照收入组成表，鲜货类产物是紫燕食物的第一收入原因。2023年，紫燕食物鲜货类产物告终营收30.04亿元火狐电竞，占总营收的比例为84.61%，同比下滑1.71%；预包装及其他产物告终营收3.45亿元，同比低浸5.72%。

　　鲜货类产物中，除了鸳侣肺片正在2023年收入同比微增0.46%表，其余整禽类、香辣歇闲、其他鲜货物类的收入都映现分歧水准的下滑，此中香辣歇闲更是同比低浸了18.68%。

　　营收领域的低浸，必定水准上反应出紫燕食物个别产物动销不旺的题目。但利润大增，首假使本钱低浸的景况下取得了提拔。

　　财报显示，2023年，鲜货类产物买卖本钱同比低浸10.53%，毛利率同比补充7.62个百分点；预包装及其他产物买卖本钱同比低浸4.16%，因为该生意营收降幅大于本钱降幅，于是毛利率同比低浸了1.45个百分点。

　　此中仅“鸳侣肺片”这一产物正在2023年的买卖本钱就同比低浸了20.52%，毛利率补充了18.75个百分点，抵达28.95%，是产物线上毛利率最高的一个。

　　紫燕食物正在财报中亦提到，首假使原原料价钱趋近于往年区间，且公司通过优化供应链、提 升坐褥工艺、强化本事改造，告终降本增效，净利润告终较大幅度提拔。

　　证券之星留意到，周黑鸭、煌上煌(002695.SZ)2023年的出售毛利率离别为52.42%、29.06%，紫燕食物22.54%的水准远不足前两者。

　　有领悟以为，归根结底还正在形式。分歧于煌上煌选取的特许加盟的办法以及周黑鸭以直营门店为主的加盟办法，紫燕食物作战了“公司经销商终端加盟门店消费者”的两级出售汇集。

　　目前，紫燕食物首要收入依赖经销形式。2023年经销形式收入为30.51亿元火狐电竞，占总营收比重达85.94%；直营形式收入仅为6314.02万元，占比亏空2%火狐电竞。二者毛利率差异也存正在很大差异。2023年紫燕食物直营形式毛利率为49.21%，而经销形式毛利率为22.88 %，不到直营形式的一半。

　　截至2023岁暮，紫燕食物共有门店6205家，同比拉长8.96%。2022年，紫燕食物的宇宙门店总数为5695家。依此预备，2023年紫燕食物门店净拉长510家，但买卖收入领域却有所下滑。

　　证券之星发明，如许肆意加疾门店的开辟，也酿成了紫燕食物出售用度的攀升。2023年紫燕食物出售用度抵达2.17亿元，同比拉长58.74%。

　　紫燕食物坦言，公司出售用度上升的首要来源是“发达新的子品牌，拓展新区域，加大告白费加入和补充相应的出售职员”。

　　依照门店构造，华东区是紫燕食物的收入主阵脚，2023年来自该区域的营收抵达24.47亿元火狐电竞，同比低浸5.43%。行动公司的大本营，收入端鲜明承压。

　　“对待新开辟的出售渠道，公司正在短期内的加入较大，但其投资回报周期存正在必定的不确定性。如公司不行凯旋拓展新的出售渠道及市集，将也许导致将来事迹拉长速率映现下滑”，紫燕食物如是说。

　　值得一提的是，营收下滑的紫燕食物，急寻新的生意拉长点。继2022年收购冯四孃跷脚牛肉后，公司正在期内投资了老韩煸鸡、京脆香等品牌。2023年5月，公司创立海表工作部。通过对澳洲、美国市集举办调研与访问签定了澳洲代庖允诺，并与大华集团、创丰集团正在美国市集开辟方面杀青战术团结。(本文首发证券之星，作家刘凤茹)“佐餐卤火狐电竞味第一股”紫燕食物：大本营华东区收入承压本钱消浸成利润大增的推手